El oro es el metal precioso que se negocia más activamente, con aproximadamente 125 mil millones de dólares en derivados de oro que se comercializan diariamente en todo el mundo. El volumen se ha acelerado en los últimos 10 años, ya que los inversores minoristas han tenido más oportunidades y medios para operar con oro.
Si bien los derivados del oro han sido accesibles durante décadas, y el comercio físico del oro ha existido durante siglos, ha sido el rápido crecimiento relativamente reciente en el trading con el oro spot lo que ha traído a muchos especuladores nuevos a este mercado.
El punto de referencia para el oro spot es la tasa interbancaria de Londres. Este mercado spot se liquida dos veces al día. Las transacciones que se informan que se utilizan para calcular la tasa son transacciones de oro liquidadas físicamente, sin embargo, la mayoría de las transacciones de oro se liquidan financieramente utilizando productos derivados. El oro liquidado físicamente es el proceso de intercambiar oro por dólares estadounidenses, mientras que una liquidación financiera de oro es el intercambio de ganancias y pérdidas en una operación de compra y venta.
¿Por qué los inversores, las instituciones y los bancos operan con oro?
El oro es negociado por los inversores por varias razones. Muchos creen que el oro es una moneda fuerte que puede usarse para protegerse contra las expectativas de inflación futuras. El oro también se puede utilizar como cobertura contra la depreciación de la moneda. La mayor parte del oro que se negocia está respaldado por oro físico que se encuentra en bóvedas de todo el mundo. El oro que se negocia a través de los brokers de Forex es un producto Over The Counter (OTC) en el que nunca se entrega o recibe físicamente el metal.
Los mayores tenedores de metales preciosos son los bancos centrales mundiales. Estas instituciones mantienen el oro como un activo duro, y en los países menos desarrollados el oro puede actuar como una cobertura contra la devaluación de su papel moneda. El oro se negocia activamente en el mercado extrabursátil y se cotiza en dólares estadounidenses por onza.
Historia del comercio de oro
El dólar estadounidense, en un momento, estaba respaldado por oro físico. Durante este período, todos los bancos en todo el mundo necesitaban respaldar sus monedas con oro, lo que requería un mecanismo para operar con oro.
Los bancos desarrollaron productos over the counter que imitaban los mercados de futuros y permitían a los productores vender su oro en un punto específico en el futuro. Los bancos crearon un mecanismo de cobertura para sus clientes que se basó en el crédito que extendieron a sus clientes productores de oro. Este proceso es como el sistema de negociación con márgenes que utilizan hoy las bolsas de futuros.
Hoy en día, se puede especular y operar con el precio del oro en la mayoría de los brokers de Forex de buena reputación. El oro se negocia como una moneda y los brokers ofrecen margen y apalancamiento en los contratos de oro. Si un cliente desea mantener su posición abierta, el broker ajustará su precio para reflejar la tasa forward del oro, de una manera que sea como “rolar” (extender) su posición en el mercado.
¿Cómo podemos operar con oro?
El acceso de los retail traders al trading con oro se ha ampliado sustancialmente en la última década. El concepto de un forward no entregable ha hecho que el trading con un producto físicamente entregable, sea simple y alcanzable para la mayoría de los inversores minoristas. Como se puede imaginar, es mucho más difícil negociar con lingotes de oro o monedas de oro en comparación con el oro no entregable.
Los orígenes del comercio de oro se remontan al comercio físico de oro que ha tenido lugar durante siglos. Este evolucionó hacia el establecimiento de mercados de futuros, permitiendo a los operadores tomar posiciones a través de un mercado organizado (bolsa de futuros). Esto fue particularmente atractivo para los productores y comerciantes, ya que les permitió fijar los precios y cubrir su riesgo.
Gran parte del oro físico que se negocia a nivel mundial está en formato de barras de oro y se almacena en bóvedas. También hay monedas de oro que se comercializan activamente en todo el mundo. El contrato de futuros de oro más líquido se cotiza en la Bolsa Mercantil de Chicago (CME). El oro que se entrega a una bóveda regulada por CME debe ser 99.9% puro. Las barras de oro son evaluadas y su pureza está certificada por una entidad regulada.
Hay dos tipos distintos de bóvedas que a menudo se usan para almacenar oro. Como inversor puede tener una bóveda privada donde solo usted o sus personas designadas tienen acceso al oro. Este oro estaría alojado en una bóveda de almacenamiento privado o en un banco determinado.
El segundo tipo de bóveda es una bóveda comercial donde su oro puede ser separado o mezclado con el oro de otros inversores. Si su oro se mantiene por separado, se colocará en un área específica, pero no se considerará fungible. Si posee una cuenta de oro combinado, se considerará fungible cuando una barra de oro que tenga un peso y una pureza específicos se considere igual a otra. Si planea usar su oro como un vehículo de negociación físico, entonces una cuenta combinada es el camino a seguir, ya que el costo para almacenar oro será más barato que una cuenta separada.
Las operaciones de almacenamiento de oro son bastante populares y mantener sus costos bajos es un componente crucial del comercio de lingotes de oro físicos. Algunos inversores operan con base en arbitraje de almacenamiento utilizando tasas forward para asegurar sus ganancias. Por ejemplo, si puede comprar oro físico y almacenarlo, y el costo más el precio actual es menor que el precio basado en el oro futuro (que se refleja en los precios de los mercados de futuros o forwards de oro), entonces ha conseguido asegurar un arbitraje . Los costos de corretaje deben incorporarse a su precio inicial para obtener un costo real de su oro físico.
Operando con oro en el Mercado de Futuros
El proceso de operar con oro online a través del mercado de futuros requiere la compra de un valor mínimo específico de oro basado en los contratos de futuros disponibles. En general, cada contrato de futuros de oro tiene 100 onzas de oro. El valor total de cada contrato de futuros es de 100 onzas multiplicado por el precio del oro por onza. Con precios de oro cercanos a $1500 por onza, el valor nocional de un contrato de futuros es cercano a $150000. Los contratos de futuros se pueden comprar utilizando un acuerdo de margen que permite a los inversores utilizar el apalancamiento de tal forma que solo tienen que poner una fracción del dinero necesario para comprar el oro.
El margen en las operaciones con futuros es calculado por el broker. La mayoría de los brokers de futuros siguen las pautas establecidas por los mercados de futuros en que operan. Los requisitos de margen pueden cambiar según las condiciones del mercado y la volatilidad.
El margen mínimo es generalmente una fracción del valor nocional del contrato. Los márgenes mínimos actúan para proteger al corredor y cubrir una pérdida por un posible movimiento descomunal que puede ocurrir en el instrumento.
Las bolsas de futuros publicarán el nivel de margen requerido en sus sitios web. Por ejemplo, según los datos de margen para los contratos de futuros de oro de CME Group, el margen de mantenimiento necesario para negociar un contrato estándar de oro en la Bolsa Mercantil de Chicago, es de $4,200 dólares. El mercado enumera toda la información pertinente que necesitará el operador para determinar específicamente lo que está negociando. Esto incluye la liquidación, las especificaciones del contrato, así como el volumen y los datos de interés abierto (open interest).
La bolsa de futuros describirá los límites de posición, así como el método de liquidación. Si la liquidación incluye la entrega del oro negociado, entonces si mantiene los contratos (de compra o venta) durante el período de liquidación, estará obligado a entregar o recibir las barras de oro físicas que se describen en la calificación por el mercado. Hay procedimientos de liquidación que debe tener en cuenta si determina que desea operar con oro físicamente mediante una bolsa de futuros. El comercio de futuros de oro es muy líquido, pero hay otras formas en que puede ganar exposición al mercado del oro, que discutiremos a continuación.
Operando con oro en el Mercado Forex Spot
Un medio alternativo para que los inversores abran posiciones y especulen con el oro es mediante el uso de una plataforma extrabursátil. El mercado spot de divisas se ha convertido en una de las formas más populares para que los inversores individuales operen con metales preciosos como el oro y la plata. En estos casos, un inversor no está comprando o vendiendo el metal precioso físico, sino más bien ganando exposición al cambio en el precio del instrumento.
El mercado institucional over the counter ha proporcionado el marco para el trading minorista extrabursátil. El trading con oro OTC es sumamente activo en el espacio bancario, pero los fondos de cobertura y los fondos de pensiones también participan en este campo. El trading con oro Forex se desarrolló para ayudar a los productores y consumidores de oro, junto con los bancos centrales y los bancos comerciales para facilitar la negociación con este commodity.
El oro spot se negocia en el mercado como una divisa
El oro es visto por muchos como una cuasi divisa. El precio en oro se cotiza en dólares estadounidenses y se negocia como un par de divisas.
El trading con oro en el mercado de divisas se puede realizar mediante el instrumento XAU/USD, que nos indica el precio del oro spot en dólares estadounidenses. Al igual que otros pares de divisas, cuando compra o vende oro en algún momento en el futuro, paga o recibe la diferencia en las tasas de interés entre el oro y el dólar estadounidense. La curva de tasa de interés del oro se llama curva forward del oro o curva GOFO. Este diferencial de tasa de interés se extiende desde 2 días, que se conoce como el precio spot del oro, hasta 10 años o incluso más.
Los precios del oro oscilan a medida que el sentimiento de los inversores cambia junto con las expectativas de inflación, así como la fortaleza del dólar estadounidense. La inflación en sí misma es la noción de que a medida que el valor de una canasta de bienes o servicios aumenta de valor, disminuye el poder de gasto discrecional de los consumidores. Los tipos más notables de activos inflacionarios son los precios de los alimentos, los metales y la energía, que generalmente están excluidos de la inflación subyacente informada por la Reserva Federal. La mayor parte de la inflación subyacente incluye alquileres, precios de la vivienda y costos laborales.
Para defenderse de las crecientes expectativas de inflación, los inversores pueden comprar un activo físico que podría subir de valor a una tasa mayor que la inflación. El activo más común utilizado para proteger la cartera de un inversor contra el aumento de la inflación es el oro.
Los beneficios de operar con oro con un broker de Forex
Si opera con oro a través del mercado Forex spot, puede comprar una cantidad específica de oro en dólares, en lugar de un valor mínimo de contrato en el mercado de futuros. Por ejemplo, cuando desea comprar oro a través del mercado de divisas, puede comprar una cantidad específica en dólares en lugar de calcular cuánto le costará comprar 100 onzas de oro en el mercado de futuros. Algunos brokers tienen contratos de tamaños específicos, pero generalmente le brindan opciones que le permitirán gestionar sus costos iniciales.
Los brokers de Forex le proporcionarán requisitos de margen cómodos y, en muchas circunstancias, el capital necesario para abrir y operar una cuenta puede ser mínimo. Hay una amplia gama de corredores de divisas que le permiten abrir una cuenta y operar con oro con depósitos de tan solo $100.
Los brokers de Forex también tienen una gran cantidad de herramientas que puede usar para comenzar a negociar con oro. Esto incluye gráficos de oro spot para ayudarlo a determinar la dirección futura de los precios. Aplicar herramientas de análisis técnico sobre los gráficos de precios del oro en Forex (símbolo XAU/USD) es similar al análisis en cualquier otro par de divisas.
Además, la mayoría de los brokers ofrecen calendarios financieros y plataformas móviles, que le permitirán operar mientras está en movimiento.
Uso de Fondos Cotizados en Bolsa (ETF) para operar con oro
También se puede operar con oro utilizando Fondos Cotizados en Bolsa comúnmente conocidos como ETF.
El ETF SPRD Gold Shares (GLD) sería una buena opción debido a su profunda liquidez. Los ETF de oro se negocian como acciones y brindan un fácil acceso a los inversores minoristas que desean especular sobre los precios del oro. La creación de los ETF de oro ha aumentado la liquidez del oro y ha aumentado el volumen negociado de este metal precioso en todo el mundo. La American Stock Exchange (AMEX) es la principal bolsa o mercado donde se negocia con ETF de oro.
Los ETF de oro pueden contener activos que pueden incluir contratos de futuros de oro y oro físico. Pero tenga cuidado cuando elija ciertos ETF de oro, ya que pueden ser productos que poseen acciones de compañías mineras de oro, por lo que su exposición está más orientada al valor de las compañías mineras, en lugar de directamente al valor del oro.
Resumen
El oro es el metal precioso más comercializado y en los últimos 10 años, el trading de oro se ha vuelto aún más popular y ampliamente accesible. Mientras que algunos inversores están interesados en comerciar con oro físico y almacenarlo, otros inversores están más interesados en especular sobre los precios del oro a través de los futuros, el mercado de divisas o el mercado de valores.
Los contratos de futuros de oro y el trading institucional extrabursátil surgieron como un mecanismo para que los productores de oro cubrieran su exposición al riesgo. Los bancos centrales, así como los bancos comerciales, eran los mayores tenedores de oro físico y eran las contrapartes naturales de los productores de oro.
Los contratos de futuros se liquidan tanto física como financieramente. Si opera con un contrato de futuros entregado físicamente, está obligado a entregar o aceptar la entrega del volumen de oro especificado en el contrato de futuros en el vencimiento del contrato.
Los contratos de futuros requieren que el trader deposite el margen, que es determinado por su broker que debe seguir las reglas de la bolsa o mercado en relación al margen mínimo. Los brokers pueden requerir un margen mayor que el mínimo establecido por la bolsa de futuros, pero no menos.
Además de los futuros, ahora hay fondos cotizados en bolsa o ETF, que los inversores minoristas pueden usar para operar con oro. Muchos de estos fondos tienen lingotes o barras de oro en un fideicomiso, y el precio del ETF refleja ese valor. El ETF se negocia como las acciones, pero tiene liquidez limitada cuando el mercado está cerrado.
Por último, pero no menos importante, el inversor puede considerar operar con oro al contado utilizando un broker de Forex. Los corredores de divisas ofrecen niveles de margen robustos y le permitirán operar con denominaciones específicas en dólares. En general, los brokers de Forex ofrecen un producto que está vinculado a la tasa interbancaria de Londres, que no se entrega físicamente.
