Todo operador que esté interesado en participar en el mercado Forex spot Over The Counter debe comenzar con un conocimiento sólido del entorno regulatorio dentro de su jurisdicción. Por lo tanto, es esencial realizar la investigación necesaria antes de elegir un broker Forex. Esto le ayudará a proteger sus intereses y le permitirá conocer con quién está haciendo negocios.
Mientras explora las oportunidades disponibles en el mercado de divisas y reduce la lista de los brokers de divisas mejor regulados, analicemos los principales organismos y agencias reguladoras de los mercados financieros que debe conocer.
Contenido del artículo
¿Cómo se regula Forex?
El mercado Forex es el mercado financiero más grande del mundo. Sin embargo, a diferencia de los mercados de futuros, acciones y opciones, no existe una autoridad centralizada que sea responsable de supervisar y regular las actividades de negociación dentro de este ámbito.
En cambio, el papel de la regulación generalmente recae en agencias gubernamentales específicas de cada país o región. Estos reguladores del mercado Forex actúan como agencias de supervisión que otorgan licencias y establecen estándares para las firmas de corretaje de divisas y otros actores importantes dentro del mercado de divisas.
El propósito principal de las regulaciones al trading de divisas es garantizar que las partes involucradas actúen de manera justa y ética, especialmente en lo que se refiere a la interacción con los clientes.
Como parte del proceso de rutina implicado en la regulación, estas firmas autorizadas son revisadas periódicamente en un esfuerzo por asegurar que cumplen con los altos estándares establecidos por el organismo regulador específico. Esto puede incluir auditorías y otras medidas relacionadas.
Además de tener que cumplir con los requisitos de capital mínimo, estos brokers de Forex regulados de primer nivel generalmente deben mantener una cuenta separada para los fondos de los clientes. Estos fondos se separarán de la cuenta comercial operativa de la empresa.
Cualquier desviación de esta práctica se considera una violación y puede dar lugar a sanciones monetarias, pérdida de la licencia e incluso cierre forzoso. Se considera un delito grave y que puede dar lugar a sanciones penales también para los directores de la firma de corretaje.
Un broker de Forex y CFD recomendado que está regulado por la FCA del Reino Unido y la CNVM de España es XTB. Pueden encontrar más información de esta compañía en la siguiente guía: Reseña del Broker XTB
Regulación de Forex en el Reino Unido
La Financial Conduct Authority (FCA) es el organismo regulador encargado de la regulación del mercado de divisas en el Reino Unido. Es la agencia responsable de seleccionar y emitir licencias de corretaje de divisas a compañías calificadas. Además de eso, monitorean y realizan de forma rutinaria la debida diligencia para garantizar que todos los miembros cumplan con sus requisitos legales.
La autoridad de la FCA proviene de la Ley de Mercados y Servicios Financieros de 2000, también conocida como FSMA. Esta ley creó reglas y pautas estrictas para otorgar licencias a empresas de servicios financieros calificadas dentro de su jurisdicción. Debido a esta estricta regulación de la FCA, existe un alto estándar cuando se trata de emitir licencias a firmas de corretaje de Forex.
Para empezar, los brokers de Forex regulados por la FCA deben cumplir con los requisitos mínimos de capital para su consideración. Para una licencia de dealer, que también se conoce como creador de mercado, el requisito de capital mínimo es de 730.000 euros. Un segundo tipo de licencia que se usa comúnmente para brokers STP (Straight Through Processing) se denomina licencia de intermediario. Y para esta licencia, el capital mínimo requerido es de 125.000 euros.
Por último, existe una licencia de corredor restringida, que prevé la comercialización de productos y servicios financieros para el público inversor. Y para este privilegio, una empresa debe cumplir con el requisito de capital mínimo de 50.000 euros.
Una vez que una empresa obtiene la licencia de la FCA, deberá seguir pautas estrictas para garantizar el cumplimiento continuo. Algunas de las prácticas que deben ponerse en práctica incluyen la segregación de los fondos de los clientes, la contratación de funciones clave de administración, declaraciones de divulgación de riesgos adecuadas y un sistema para la preparación de estados financieros mensuales y otros requisitos de informes.
Y además de esto, todos los brokers regulados por la FCA deben esforzarse por lograr la transparencia y evitar prácticas engañosas que vayan en contra del mejor interés de sus clientes. Cualquier violación encontrada por la FCA puede resultar en una acción adversa tomada contra la parte infractora.
Junto con estas medidas, la regulación de la FCA sobre los brokers de Forex y CFD también redujo el uso de apalancamiento excesivo en el trading de divisas e instrumentos relacionados. Estas restricciones se impusieron en un esfuerzo por proteger a los consumidores de perder dinero debido a expectativas poco realistas y reclamos exagerados.
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Regulación de Forex en la Unión Europea
La regulación de Forex en la Unión Europea está fragmentada y la mayoría de los países tienden a tener su propio organismo regulador local que está a cargo de monitorear las compañías relacionadas con el trading de divisas. Dicho esto, existe una ley específica que abarca ciertos estándares que deben cumplir todas las empresas de corretaje con sede en la UE. Esto se conoce como la Directiva de Mercados de Instrumentos Financieros o MIFID, para abreviar.
El objetivo general de MIFID era simplificar la regulación de las empresas de servicios financieros dentro de los países europeos. Después de la crisis financiera de 2008, se promulgó una segunda ley conocida como MIFID 2. El propósito aquí era ampliar las reglas y requisitos regulatorios que fueron adoptados bajo la ley original.
Estos son algunos de los requisitos establecidos en MIFID y MIFID2:
- Segregación de los fondos de los clientes: los brokers deben mantener una segregación de los fondos de los clientes de su cuenta comercial operativa. Esto significa que bajo ninguna circunstancia el corredor debe utilizar los fondos del cliente para cumplir con las obligaciones financieras de la firma o de cualquiera de sus funcionarios.
- Mantener la transparencia: los brokers deben hacer que los precios de mercado sean lo más justos y eficientes posible. Esto incluye la utilización de procesos y sistemas para el mejor emparejamiento de órdenes en el mercado Forex OTC. Además, los brokers deben ejecutar las órdenes de los clientes de manera rápida y eficiente, según lo permitan las condiciones del mercado.
- Segmentación de clientes: MIFID exige que los corredores de divisas segmenten su base de clientes en dos grupos distintos. Operadores minoristas versus operadores profesionales. El objetivo es garantizar que el broker ofrezca solo los productos y servicios financieros más pertinentes según el nivel de experiencia.
- Protección del inversor: en el caso de que un broker de Forex regulado cierre el negocio o se declare en quiebra, los inversores están protegidos monetariamente hasta un límite de cobertura de 20.000 €. Sin embargo, es importante señalar que esta protección del inversor solo se aplica a los ciudadanos del Espacio Económico Europeo (EEE). Para las personas afectadas negativamente, pero que no son ciudadanos del EEE, la compensación se limita a aproximadamente 1000 €.
Una de las regiones que más utilizan los brokers de Forex para establecer su base en Europa es Chipre. Estos corredores de divisas están bajo la supervisión de CySEC. A continuación se muestra una lista de países de la UE y su agencia reguladora de servicios financieros local:
- Austria – Financial Market Authority
- Bélgica – Banking Finance and Insurance Commission
- Chipre – Cyprus Securities and Exchange (CYSEC)
- Estonia – Finantsinspektsioon
- Francia – Autorite des Marches Financiers
- Alemania – Federal Financial Supervisory Authority
- Grecia – Capital Market Commission
- Irlanda – Banco Central de Irlanda
- Italia – Commissione Nazionale per le Società e la Borsa
- Letonia – Financial and Capital Market Commission
- Lituania – Securities Commission of the Republic of Lithuania
- Luxemburgo – Commission de Surveillance du Secteur Financier
- Malta – Malta Financial Services Authority
- Holanda – Authority for the Financial Markets
- Polonia – Polish Financial Supervision Authority
- Portugal – Portuguese Securities Market Commission
- Eslovenia – Securities Market Agency
- España – Comisión Nacional del Mercado de Valores
Regulación de Forex en Australia
Australia es un centro en crecimiento para las actividades relacionadas con los mercados financieros. La ASIC (Australian Securities and Investments Commission) es la agencia reguladora que supervisa a los brokers de Forex que hacen negocios en Australia. La ASIC es uno de los dos organismos reguladores de servicios financieros de Australia. El otro es la APRA (Australian Prudential Regulation Authority).
ASIC es responsable de la regulación tanto del mercado de divisas como de ASX, que es el principal mercado de valores de Australia. ASIC se creó en 1998 y sus deberes y responsabilidades han crecido enormemente a lo largo de los años. Actualmente, ASIC tiene la tarea de supervisar las operaciones en el mercado de divisas, el mercado de valores ASX, los mercados crediticios y el exchange Chi-X.
Cuando se trata de avances en tecnología con el fin de mejorar las transacciones financieras, el gobierno australiano y el sector privado han estado a la vanguardia. Una de esas mejoras tecnológicas se conoce como la NPP (New Payments Platform), que permite que se realicen muchas transacciones financieras en tiempo real.
Para obtener una licencia de ASIC para hacer negocios como broker de Forex, una empresa debe cumplir con altos estándares. Por un lado, hay un requisito de capital de al menos un millón de dólares. Además de esto, todos los fondos de los clientes deben mantenerse en cuentas separadas en bancos de primer nivel.
Y como ocurre con la mayoría de las otras agencias reguladoras importantes de los mercados financieros, los brokers de Forex con licencia deben presentar declaraciones anuales, junto con otros informes de cumplimiento para garantizar que se cumplan los altos estándares. Por el lado del consumidor, la ASIC también es bastante activa en brindar educación a los operadores e inversores sobre los mercados financieros.
En los últimos años, ASIC ha sido objeto de escrutinio por parte de los principales grupos de protección de usuarios por no proteger a los consumidores de las malas prácticas de ciertas instituciones financieras. Desde entonces, ASIC ha intensificado sus esfuerzos en sus actividades de gobernanza para garantizar que los inversores y consumidores disfruten de la máxima protección al consumidor según la ley australiana.
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Regulación de Forex en Canadá
La regulación de los mercados financieros en Canadá ocurre tanto a nivel nacional como provincial. Los dos principales organismos reguladores que supervisan las actividades del mercado Forex en ese país incluyen la CSA (Canadian Securities Administration) e IIROC (Investment Industry Regulatory Organization of Canada).
Con estos dos organismos reguladores principales junto con las diversas agencias reguladoras provinciales, el nivel de regulación para los brokers de Forex y otros mercados es bastante alto y, a veces, incluso puede ser una fuente de confusión. Y debido a esto, solo hay un número limitado de corredores de Forex con licencia que operan en Canadá.
Muchas de las leyes que involucran al trading de divisas parecen ser similares a las de los Estados Unidos. El IIROC es el regulador principal para los brokers de Forex y rutinariamente supervisa y audita a sus miembros para asegurar el cumplimiento.
IIROC también establece el apalancamiento máximo permitido que los brokers de Forex pueden proporcionar a sus clientes minoristas. Actualmente, el límite máximo de apalancamiento es de 1:50 y, en algunos casos de 1:45. En la superficie, estos límites niveles de apalancamiento parecen bastante generosos, sin embargo, son bastante menores que los ofrecidos por muchos brokers europeos y australianos.
Un punto que también vale la pena señalar es que los ciudadanos canadienses están protegidos por el Fondo Canadiense de Protección al Inversionista (CIPF). La cobertura máxima permitida bajo CIPF es $1 millón. Pero es importante tener en cuenta que los inversores no están protegidos en determinadas circunstancias, como quiebras del broker o actividades fraudulentas.
Regulación de Forex en Hong Kong
Las empresas de corretaje de divisas en Hong Kong están reguladas por la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong (HKSFC). La HKSFC es un organismo regulador independiente y está a cargo de monitorear a las compañías financieras involucradas en los mercados de valores y futuros de Hong Kong. El mercado de divisas al contado también se incluye dentro de este marco de regulación.
Uno de los aspectos interesantes de la HKSFC es que es completamente independiente del gobierno. Sus fondos operativos se generan a partir de ciertas cuotas de membresía y otras fuentes relacionadas. El objetivo principal de HFSFC es garantizar un mercado eficiente y ordenado, que sirva tanto a los inversores como a las instituciones financieras.
Esta agencia también es responsable de examinar y aprobar diversos productos financieros. HKSFC también establece pautas para las quejas de los clientes y ha creado una subsidiaria conocida como Investor Compensation Company LTD.
La empresa subsidiaria es responsable de recibir y validar las reclamaciones y de realizar intentos de recuperación por las pérdidas sufridas que surjan de la mala conducta, el incumplimiento u otros delitos relacionados.
Regulación de Forex en los Estados Unidos
En los Estados Unidos, las agencias que se encargan de regular el mercado Forex son la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) y la National Futures Association (NFA).
La CFTC se estableció en 1974 en un esfuerzo por proteger a los inversores individuales que participan en los mercados de futuros. El alcance de la institución se ha extendido al trading de divisas en el mercado Forex spot. El objetivo final de la CFTC es crear un campo de juego justo y equitativo para todos los operadores e inversores.
Una de las formas en que lo han hecho es publicando el informe Commitment of Traders, también conocido como informe COT. El informe COT se publica cada semana los viernes y enumera las posiciones de distintos grupos de operadores en los mercados de futuros de divisas y otros activos, incluyendo operadores de cobertura comerciales, grandes especuladores y pequeños especuladores.
Este es un informe importante y ampliamente utilizado por muchos operadores de futuros de divisas y de divisas spot, Uno de los principales beneficios de este informe es que proporciona una instantánea muy transparente de las posiciones netas de los traders por categoría.
El segundo organismo regulador que es responsable de supervisar las actividades de los brokers de divisas y de los brokers introductorios es la NFA. Todos los brokers de Forex en los Estados Unidos y los brokers introductorios deben registrarse en la NFA. La NFA realiza gran parte del proceso de registro y concesión de licencias y es esencialmente una extensión de la CFTC.
La ley Dodd Frank es una ley importante que aborda las reglas y prácticas que rigen las actividades relacionadas con el trading de divisas en los Estados Unidos. Esta ley fue promulgada en 2010, poco después de la crisis financiera. Algunas de las reglas y regulaciones que se incorporaron incluyen una reducción en los índices de apalancamiento permitidos y mayores requisitos de capital para las firmas de corretaje de divisas.
Debido a los estrictos requisitos establecidos por las dos agencias reguladoras y la ley Dodd Frank, solo unas pocas firmas de corretaje de divisas han podido cumplir y mantener los estándares establecidos por la ley. En el momento de escribir este artículo, los tres brokers de Forex regulados por la CFTC que tienen licencia para hacer negocios en los Estados Unidos son TD Ameritrade, Forex.com y Oanda.
Conclusiones
En este artículo, hemos echado un vistazo a los principales organismos reguladores involucrados en la supervisión de las actividades del trading de divisas en el Forex. Como se señaló, no existe un mercado centralizado que maneje todas o incluso la mayoría de las transacciones de divisas al contado. Por lo tanto, cada región tiene su propia agencia reguladora que se encarga de manejar las actividades de supervisión y mantener el orden y un trato justo entre los brokers de Forex y sus clientes.
Además, la protección de inversores y consumidores es una de las funciones principales de cada agencia reguladora financiera. Hemos visto que algunos países como los Estados Unidos, Canadá y el Reino Unido tienen reglas y requisitos más estrictos para la creación y mantenimiento de brokers, en comparación con otras regiones.
Y, aunque algunas agencias reguladoras de Forex parecen hacer un mejor trabajo que otras, es importante que, como mínimo, se proteja lo mejor que pueda cuando opere con una de estas compañías, ya que existen muchos brokers que instalan sus oficinas en países con regulaciones débiles para hacer prácticamente lo que quieren con sus clientes. Una de las mejores formas de protegerse es abriendo una cuenta y operando con un broker de buena reputación que tenga sus oficinas localizadas en un país como Australia que tiene organismos reguladores competentes.
